原创|熟料价格是暴跌还是理性回归？水泥价格又将如何演绎？

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今日，长江下游熟料价格大幅下调120-170元/吨，出厂价跌至350元/吨左右。单从价格下调幅度看，的确是暴跌的节奏，但回顾历史，350元/吨价格水平却是理性回归。

致使价格急促下调原因，昨日数字水泥网发布的“华东地区水泥价格将迎来第一轮正式回落”文章中已经指出，一方面是受雨雪天气影响，下游需求减弱，企业恢复正常生产，市场供应宽松；另一方面是为了阻止进口熟料量继续增加。

去年11-12月熟料价格500元/吨是非正常状态下的体现，因受环保治理影响，水泥企业旺季被迫停产，导致熟料供应出现短缺，熟料价格最后一次大幅上涨110元/吨，在历史上极为罕见。所以，当外在影响因素消退后，熟料价格必然会出现理性回归。也由此说明，水泥企业并未对市场形成垄断或操作价格，错峰生产也不是价格大涨的推手，否则价格完全可以在高位稳定。

正如中国水泥协会常务副会长孔祥忠曾强调的，水泥错峰生产并不直接导致价格大幅上涨因素。煤炭等原燃材料产品价格的大幅上涨，制造业上游产品的价格拉升，带动了中游水泥产品的价格跟进，随着煤炭、钢铁价格的企稳，水泥价格也会停涨。

熟料是水泥的半成品，通常价格下跌后，会对水泥产生一定影响，后期水泥价格走向又将如何演绎？我们认为，因华东市场尚处于需求期，且库存水平不高，水泥价格短期震荡下调为主，后期随着需求逐渐减弱，价格将会持续走低，但累计下跌幅度将小于熟料，预计跌幅100-120元/吨，平均价格将会保持在400元/吨左右，一季度水泥均价将显著高于去年同期。

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